Tenint en compte la tendència de la indústria del cartró el 2023 a partir de l'estat de desenvolupament dels gegants d'embalatges corrugats europeus

Tenint en compte la tendència de la indústria del cartró el 2023 a partir de l'estat de desenvolupament dels gegants d'embalatges corrugats europeus
Aquest any, els gegants d’envasos de cartró a Europa han mantingut elevats beneficis sota la deterioració de la situació, però, quant de temps pot durar la seva ratxa guanyadora? En general, el 2022 serà un any difícil per als gegants d’envasos de cartró. Amb l’augment dels costos energètics i els costos laborals, les principals empreses europees, incloses Smurf Cappa Group i Desma Group, també estan treballant dur per afrontar el problema dels preus del paper.Caixa de paper
Segons els analistes de Jeffries, des del 2020, com a part important de la producció de paper d’envasos, el preu del cartró reciclat a Europa gairebé s’ha duplicat. A més, el cost del boxboard autòcton realitzat directament a partir de registres en lloc de cartrons reciclats segueix una trajectòria de desenvolupament similar. Al mateix temps, els consumidors conscients dels costos estan reduint la seva despesa en línia, que al seu torn redueix la demanda de cartrons. Bossa de paper
Els gloriosos anys provocats pel COVID-19, com ara comandes que funcionen a tota capacitat, subministrament de cartrons ajustats i els preus de les accions en augment dels gegants d’envasos, han acabat tots. Tot i això, tot i així, el rendiment d’aquestes empreses és millor que mai. Smurfit Cappa va informar recentment que el seu EBITDA va augmentar un 43% de finals de gener a setembre, mentre que els seus ingressos operatius també van augmentar un terç. Això significa que, tot i que encara hi ha un quart de temps abans de finals de 2022, els seus ingressos i beneficis en efectiu el 2022 han superat el nivell abans de l’epidèmia COVID-19.
Mentrestant, Desma, el màxim gegant d’envasos ondulats al Regne Unit, ha augmentat la seva previsió anual a partir del 30 d’abril de 2023, dient que el benefici operatiu ajustat del primer semestre de l’any hauria de ser almenys 400 milions de lliures, en comparació amb els 351 milions de lliures el 2019. El negoci rus en una situació més difícil per problemes no resolts.Caixa de barret
Els detalls de l'actualització de transaccions de Desma a l'octubre eren pocs, però va mencionar que "la facturació de caixes corrugades similars és lleugerament baixa". De la mateixa manera, el fort creixement de Smurf Cappa no és el resultat de vendre més cartrons: les seves vendes de cartrons corrugats es van mantenir planes en els primers nou mesos de 2022, i fins i tot van caure un 3% en el tercer trimestre. Per contra, aquests gegants augmenten els seus beneficis augmentant el preu dels seus productes.Caixa de cap de beisbol
A més, sembla que la facturació no ha millorat. A la conferència d’informes financers d’aquest mes, Tony Smurf, conseller delegat de Smurf Cappa, va dir: “El volum de negociació del quart trimestre és molt similar al que vam veure al tercer trimestre. Normalment esperem recuperar -nos a Nadal. Per descomptat, crec que alguns mercats com Gran Bretanya i Alemanya han actuat mediocralment en els últims dos o tres mesos”. Caixa de bufandes
Això porta a una pregunta: què passarà amb la indústria de la caixa ondulada el 2023? Si el mercat i la demanda del consumidor d’embalatges corrugats comencen a estabilitzar -se, els fabricants d’envasos corrugats poden continuar augmentant els preus per obtenir beneficis més elevats? Tenint en compte els difícils de fons macro i els febles enviaments de cartró reportats als Estats Units, els analistes estan satisfets amb l’actualització de Smurf Cappa. Al mateix temps, Smurfikapa va subratllar que "la comparació entre el grup i l'any passat és extremadament forta, i sempre creiem que es tracta d'un nivell insostenible". Caixa de regal de Nadal
Tot i això, els inversors són molt escèptics. El preu de les accions de Smurf Cappa va ser un 25% inferior al punt àlgid de l'epidèmia i el preu de les accions de Desma va caure un 31%. Qui té raó? L’èxit no depèn només de les vendes de cartró i cartró. Els analistes de Jeffries van predir que, a la vista de la demanda macro dèbil, el preu del cartró reciclat cauria, però també van destacar que el cost del paper de residus i energia també cau, perquè també significa que el cost de la producció d'embalatge està disminuint.
"Segons la nostra opinió, el que sovint es passa per alt és que els costos més baixos poden tenir un gran efecte de conducció sobre els resultats. Finalment, per als fabricants de caixes corrugades, els avantatges de la reducció de costos apareixeran abans que qualsevol preu potencial de cartró, que sigui més viscós en el procés de disminució (retard de 3-6 mesos). En general, el guany de guanys de preus més baixos és parcialment parcialment per part del cost del cost dels guanys." Els analistes de Jeffries van dir. Caixa de roba
Al mateix temps, el problema de la demanda no és del tot senzill. Tot i que el comerç electrònic i la desacceleració han suposat una certa amenaça per al rendiment de les empreses d’envasos corrugats, la major part de vendes d’aquests grups sovint es troba en altres empreses. A Desma, al voltant del 80% dels ingressos provenen de béns de consum en moviment ràpid (FMCG), que són principalment productes venuts als supermercats. Al voltant del 70% dels envasos de cartró de Smurf Cappa es subministren als clients de FMCG. Amb el desenvolupament del mercat terminal, això hauria de resultar flexible. Desma ha notat el bon creixement de la substitució plàstica i altres camps.
Per tant, malgrat les fluctuacions de la demanda, és poc probable que caigui per sota d’un cert punt, sobretot tenint en compte el retorn dels clients industrials que han estat greument afectats per l’epidèmia COVID-19. Això es recolza en el recent rendiment de MacFarlane (MACF), que va assenyalar que la recuperació de clients de l’aviació, l’enginyeria i les indústries hoteleres compensen l’impacte de la desacceleració de les compres en línia i que els ingressos de la companyia van augmentar un 14% en els primers sis mesos de 2022.
Els empaquetadors corrugats també utilitzen l'epidèmia per millorar els seus balanços. Tony Smoffey, director general de Smoffey Kappa, va destacar que l'estructura de capital de la seva empresa estava "en el millor estat de la nostra història" i el benefici de deute/preamortització múltiple era inferior a 1,4 vegades. Miles Roberts, conseller delegat de Desma, va estar d’acord amb això al setembre, dient que el percentatge de beneficis de deute/preamortització del grup ha baixat fins a 1,6 vegades, “que és un dels índexs més baixos en molts anys”.caixa d’enviament
Tot això significa que alguns analistes creuen que el mercat ha reaccionat excessivament, sobretot en el cas dels Packers d’índexs FTSE 100, els preus dels quals van caure fins a un 20% respecte al benefici de preamortització generalment esperat. La seva valoració és certament atractiva. La proporció P/E endavant de Desma és de només 8,7, mentre que la mitjana de cinc anys és d’11,1, mentre que la proporció P/E endavant de Smurfikapa és de 10,4 i la mitjana de cinc anys és de 12,3. En gran mesura, depèn de si l’empresa pot convèncer els inversors que poden continuar tenint un rendiment sorprenent el 2023.Capsa d'enviament de Mailer